基础油市场还能涨多久？

自10月底开始，基础油市场进入上行通道，大家对此轮上涨都一时间摸不着头脑，虽然当时原油价格有所助推，但终端的需求环境并未发生明显的好转，上下游认为支撑上涨动力不足，可能会在11月份进入下行通道。但随着11月份的结束，整个基础油市场仍处于继续上涨态势，并且涨势有越来越猛之势，那么基础油市场到底能涨多久，涨幅能到什么空间水平？接下来小编为大家整理一下全年及春节前的上下游供需状况。

一、供应面消息

全年供应来看，2020年国内基础油市场的整体产量预计在700万吨，比2019年下降7.8%。进口量预计在245万吨，较去年下降7.5%左右。综合来看，2020年的基础油表观消费量同比下滑8.4%左右。

从12月-来年3月的供应量来看，国内炼厂供应量会持续稳定，暂时无检修及减量计划，供应量都会较为充裕。但从市场消息得知，未来2个月到来年第一季度的进口资源都会非常紧张。韩国GS炼厂明年2-3月开始检修，11月开始暂停国内所有现货供应，预计明年4月份供应恢复正常。韩国双龙装置开工率降低3成左右，国内主供长约用户为主，基本无现货流通。韩国SK炼厂计划明年3-4月检修，为期一个月左右，主供长约户为主。新加坡炼厂50万吨一类装置10月份停产，开工时间暂不确定，预计2021年处于停工状态。

综合来看，国内的进口量在未来都将非常紧张。因此这部分需求量将会由国内炼厂的供应量进行补充。从进口结构来看，国内高质量的高粘度资源主要依靠进口资源生产，未来进口量货源的减少主要是影响高粘度资源的供应，因此预计到明年4月份之前，国内的高粘度资源价格将持续在高位水平。

二、需求面消息

全年需求来看，受安全公共卫生事件影响，2020年的润滑油的消费量预计在818万吨，同比下滑8%左右。国家整体经济水平处于放缓状态，因此直接影响到车用油及工业油的终端用户的消费周期和消费总量。从部分下游润滑油生产工厂也可以看出，今年大家的润滑油订单较去年都有2-3成的下滑，但由于终端客户结构的不同，受影响程度也不尽相同。中大型润滑油生产企业具备更高的抗风险能力，终端客户的更为集中和稳固，订单量下滑较少。

从12月到来年3月的基础油采购需求来看，目前市场受价格不断上涨的影响，引发了一波恐慌性补货。而下游工厂集中补货也非空穴来风，均对未来市场的供需面消息作出了一定的判断。部分中大型润滑油厂均已在10月份开始进行陆续补仓，目前中大型润滑油工厂的库存基本在8成以上。前期基本以采购高粘度资源为主，低粘度资源按需采购。11月份开始，中小型润滑油工厂也在价格上涨过程中，纷纷进行补仓，预计补货周期持续到12月中旬左右。因目前很多炼厂的库存已经处于低位，甚至无库存需排计划量的情况，部分炼厂的订单量已经排至来年1月份。因此，在大家陆续采购的过程中，市场库存将由炼厂库存逐渐转移到润滑油工厂及社会库存内。1月份进入消化期。年关将至，终端用油客户也会在春节前进行一定量的备货。